Davos 2026: un reflejo de la economía global en una era de reordenamiento y fragmentación

El arranque de 2026 confirma que la economía global opera bajo un entorno de alta incertidumbre. Tensiones geopolíticas persistentes, fragmentación comercial y una creciente instrumentalización de la economía como herramienta de presión estratégica han debilitado los mecanismos que durante décadas sostuvieron la cooperación internacional y la estabilidad de los mercados.

En este contexto se celebra en Davos, Suiza, el Foro Económico Mundial (WEF) 2026, del 19 al 23 de enero, con la participación de jefes de Estado, corporaciones, instituciones financieras y organismos multilaterales. Aunque el foro mantiene un discurso de coordinación global, el diagnóstico que acompaña esta edición refleja un escenario cada vez más adverso para el comercio, la inversión y la gobernanza económica.

El lema de este año, “Un espíritu de diálogo”, contrasta con las conclusiones del Informe de Riesgos Globales 2026 del WEF, elaborado a partir de una encuesta a alrededor de mil 300 líderes y expertos. El documento advierte que las guerras convencionales, junto con el uso de sanciones, aranceles y bloqueos financieros, están fragmentando la economía mundial y erosionando la confianza entre Estados.

En el corto plazo, el principal riesgo global identificado es la confrontación geoeconómica, con el 18% de las respuestas, seguida por el conflicto armado entre Estados (14%). Ambos riesgos superan a amenazas tradicionalmente dominantes como los eventos climáticos extremos, la desaceleración económica o la desigualdad, lo que refleja un giro estructural en la percepción de vulnerabilidad global.

Con vista a dos años, la confrontación económica se mantiene como el mayor riesgo, mientras que emergen con más fuerza la desinformación, la polarización social y los choques climáticos. A largo plazo, los riesgos ambientales encabezan la lista, pero conviven con amenazas económicas persistentes como el agotamiento de recursos, la desigualdad y la inestabilidad financiera.

Uno de los ejes centrales del diagnóstico del WEF es la ruptura de las cadenas globales de valor. El reporte señala que el comercio internacional enfrenta su mayor disrupción en décadas, con una elevada incertidumbre en política comercial. Un escenario de aranceles generalizados podría provocar una contracción severa del comercio global, de forma en que se amplifican presiones inflacionarias y desaceleración económica.

La confrontación geoeconómica ya no se limita a los aranceles, pues el diagnóstico observa que instituciones fundamentales como la Organización Mundial del Comercio han sido debilitadas: los casos llevados a su sistema de resolución de disputas cayeron a cerca de un tercio de los niveles previos a 2019, cuando su Órgano de Apelación quedó paralizado. Esto refleja que se han reducido los incentivos para resolver conflictos comerciales por vías institucionales.

De forma paralela, los países del G20 han ampliado los controles a la inversión extranjera, impulsados más por criterios de seguridad nacional que por eficiencia económica. Sectores considerados estratégicos a largo plazo como inteligencia artificial, semiconductores, biotecnología, tecnologías cuánticas, drones y tierras raras, enfrentan cada vez más sanciones, restricciones y vetos a la inversión.

A este entorno se suma una fractura estructural de deuda. La deuda global, tanto pública como privada, alcanzó 251 billones de dólares en 2024, equivalentes al 235% del PIB mundial, y continúa en ascenso. El aumento de las tasas de interés ha elevado significativamente los costos de servicio de deuda, obligando a gobiernos a recortar gasto social o replantear sus esquemas fiscales.

El sector corporativo tampoco está exento. Cerca de un tercio de la deuda corporativa global deberá refinanciarse para 2027, mientras que la construcción de infraestructura de inteligencia artificial podría generar hasta 1.5 billones de dólares en nueva deuda en los próximos cinco años. Tal volumen incrementa la volatilidad en los mercados de bonos y en el sistema financiero no bancario.

En materia inflacionaria, el Fondo Monetario Internacional prevé una desaceleración global de hasta 3.7% en 2026. Sin embargo, el WEF subraya que nuevas presiones podrían surgir por el encarecimiento de recursos naturales, la imposición de aranceles amplios y posibles cambios disruptivos en la política monetaria, especialmente en economías altamente integradas como México y Canadá.

El Global Cooperation Barometer 2026 confirma que la cooperación multilateral se debilita, mientras proliferan acuerdos más pequeños y flexibles entre países alineados. El comercio, la tecnología y el clima avanzan bajo esquemas fragmentados, mientras que la cooperación en paz y seguridad se encuentra por debajo de los niveles previos a la pandemia, con un récord de 123 millones de personas desplazadas forzosamente en el mundo. A su vez, las grandes potencias reflejan una tendencia generalizada al hacia el uso de recursos para rearmamento.

La llegada del Foro Económico Mundial 2026, todavía en curso, ha dado lugar a choques que reflejan que la economía global ha entrado en una fase de fragmentación estructural, marcada por confrontación, endeudamiento y debilitamiento institucional ante las voluntades políticas en turno. Más que un espacio de consenso, Davos parece un termómetro de un orden económico que pierde cohesión, pues la pregunta ya no parece ser si el modelo actual puede sostenerse, sino quién asumirá los costos de su reconfiguración y bajo qué reglas se reorganizará la economía global.