La economía mexicana da un respiro, pero camina todavía sobre terreno frágil

Tras varios meses marcados por la incertidumbre económica, tanto por factores nacionales como internacionales, mayo dejó algunas señales que permiten hablar de un respiro para México. La inflación volvió a ubicarse dentro del rango objetivo del Banco de México, ciertos segmentos de la actividad industrial mostraron una recuperación inesperada y el escenario internacional parece menos amenazante que hace apenas unas semanas.

Son noticias positivas. Después de todo, la economía no se mueve únicamente por grandes inversiones o decisiones gubernamentales, sino también por algo mucho más cotidiano: cuánto cuesta llenar la despensa, pagar el transporte o sostener un pequeño negocio.

La inflación anual se ubicó en 3.94 % durante mayo, por debajo del 4 % por primera vez en varios meses. La reducción estuvo impulsada principalmente por menores precios en productos agropecuarios y energéticos, además de los subsidios estacionales a la electricidad que ayudaron a contener los costos para millones de hogares.

Algunos productos básicos que habían protagonizado fuertes aumentos durante el año mostraron descensos. Diversos chiles frescos, el tomate verde, el limón, la cebolla y el huevo registraron bajas, mientras que el jitomate dejó atrás los máximos observados semanas atrás. Para muchas familias, especialmente aquellas con menores ingresos, cualquier alivio en los alimentos representa una diferencia tangible.

La inflación baja, pero la canasta básica sigue presionada

Sin embargo, conviene evitar lecturas demasiado optimistas. Aunque la inflación general se desaceleró, la canasta alimentaria continúa aumentando por encima del promedio de la economía. Los hogares más vulnerables siguen enfrentando incrementos importantes en productos esenciales, mientras que servicios como transporte, vivienda y alimentos preparados mantienen presiones constantes sobre el gasto familiar.

El caso del jitomate es ilustrativo, pues a pesar de su reciente reducción, todavía acumula un incremento anual cercano al 100 %. Situaciones similares ocurren con productos como la papa, que continúa registrando aumentos muy superiores a la inflación general, por lo que muchas familias perciben que un costo de vida elevado incluso cuando los indicadores macroeconómicos muestran mejoría.

En otras palabras, la inflación está regresando a niveles más manejables, pero el poder adquisitivo perdido durante los últimos años, situación que se agudizó los últimos meses, no se recupera automáticamente.

La industria mejora, pero las manufacturas siguen débiles

Otra noticia favorable llegó desde el sector industrial. Durante abril, la actividad industrial registró su mejor desempeño en más de dos años, impulsada principalmente por la construcción y algunos proyectos de infraestructura que ayudaron a dinamizar la economía.

Este comportamiento resulta relevante porque la industria suele funcionar como uno de los motores más importantes del crecimiento nacional. Cuando se construye más, se generan empleos, aumenta la demanda de insumos y se activan cadenas productivas completas.

No obstante, nuevamente aparecen elementos que invitan a la cautela. Buena parte del crecimiento se concentró en la construcción, mientras que las manufacturas (uno de los sectores más vinculados a las exportaciones y a la integración con Estados Unidos, en un momento de particular fragilidad para el marco normativo, el T-MEC) continúan mostrando debilidad. De hecho, acumulan varios meses consecutivos con resultados poco favorables.

La situación es especialmente importante porque la manufactura mexicana depende estrechamente de la inversión, de las cadenas globales de suministro y de la demanda estadounidense. Mientras esos factores sigan mostrando incertidumbre, será difícil hablar de una recuperación industrial plenamente consolidada.

El entorno internacional ofrece una tregua

Fuera de México también surgieron señales positivas. Los avances diplomáticos para reducir las tensiones en el Golfo Pérsico, con un posible fin en vista a la Guerra sobre Irán, generaron una caída importante en los precios internacionales del petróleo y mejoraron el ánimo de los mercados financieros.

Para México, un menor costo de la energía significa menores presiones inflacionarias y mejores condiciones para que el Banco de México mantenga una política monetaria más flexible. También ayuda a estabilizar costos logísticos y de transporte que afectan a prácticamente todos los sectores productivos.

Aun así, la situación internacional sigue lejos de ser estable. El conflicto no ha desaparecido, la presencia de Israel sobre Líbano todavía amenaza con dejar en letra muerta el memorando de entendimiento que se pretende firmar esta semana y, sobre todo, la infraestructura destruída está lejos de reponerse, por lo que las afectaciones se seguirán sintiendo por años.

La economía global sigue operando en un entorno donde cualquier evento inesperado puede alterar cadenas de suministro, precios energéticos o flujos de inversión.

Y de momento, la principal relación económica en el continente, con las tres principales potencias de Norteamérica, se mantiene en un acuerdo incierto, en que las voluntades políticas de Washington podrían amenazar la continuidad del T-Mec, con todas las ramificaciones que eso implica.

Un respiro que no debe confundirse con una victoria

Las señales positivas de las últimas semanas merecen ser reconocidas. Una inflación más controlada, una industria que muestra algo de dinamismo y un contexto internacional menos tenso son factores que ayudan a construir mejores perspectivas para la segunda mitad del año.

Sin embargo, todavía es temprano para celebrar. El crecimiento económico mexicano continúa moviéndose en márgenes modestos, la inversión mantiene señales mixtas y buena parte de la recuperación depende de factores externos que escapan al control nacional.

La verdadera prueba será determinar si estas mejorías logran sostenerse durante los próximos meses y traducirse en mayor inversión productiva, mejores salarios, fortalecimiento industrial y un aumento real en la capacidad de consumo de la población. Mientras eso no ocurra, lo ocurrido en mayo debe entenderse como lo que parece ser: un alivio momentáneo, pero todavía insuficiente para hablar de recuperación económica sólida y duradera.